Alexander BLINKHORN

A brief review of the economics of financial market intervention

The storm over end 2009 bonuses What are the social costs of the measures put in place ? State guarantees for bank debt Guarantees to banks will only cost money if the bank cannot subsequently honor its debts. If the bank pulls through, the state will pay nothing. State guarantees have generally not been provided free. Read more about A brief review of the economics of financial market intervention[…]

Alexander BLINKHORN

Introduction to structured securites

CDOs, CBOs, CLOs Context Recent events : The financial crisis in 2008 is inextricably linked to the development of collateralized structured securities. Collateralised debt obligations were the preferred structures used to package and refinance sub-prime real-estate mortgages together with normal mortgages. When the US economy slowed and the US real-estate market collapsed, the value of the Read more about Introduction to structured securites[…]

Alexander BLINKHORN

The paradox of risk regulation and risk management

Regulation of liabilities and assets In past articles we have looked at some of the aspects of risk-management, looking at the weakness of Basel 2 (non-definition of capital) and lack of a frame-work to assure liquidity adequacy. Here we look at the way in which the crisis has illuminated the way in the regulation of Read more about The paradox of risk regulation and risk management[…]

Alexander BLINKHORN

Deposit bank responsibilities and the risks involved

The discussion on the obligations of deposiary banks in the light of the Madoff affair Christine Lagarde publicly compared the Luxembourg fund model negatively to the French one, particularly in respect of the obligations of depositary banks. Luc Frieden was provoked to respond at the beginning of the year (at a point when the CSSF Read more about Deposit bank responsibilities and the risks involved[…]

Alexander BLINKHORN

Central bank policy and asset inflation

Comments on the IMF WEO October 2009 “Lessons for Monetary Policy from Asset Price Fluctuations” Since the mid-80’s the global consensus has been that central banks should orientated their policy only towards the control of retail price inflation. The development of the financial crisis has sparked a renewed debate on enlarging to role of central Read more about Central bank policy and asset inflation[…]

La crise est derrière nous

Un douloureux réveil La planète se réveille au lendemain d’une overdose de consommation : les américains surendettés, sans aucune épargne disponible, ont consommé comme des cigales pendant une dizaine d’années. Les nations laborieuses, l’Allemagne en tête leur ont vendu moultes machines outils, la Chine moultes biens de consommation électronique, la Suisse montres et bijoux de luxe, Read more about La crise est derrière nous[…]

Alexander BLINKHORN

Custody banks

A new role after the crisis ?   Context Banks act as securities depositaries for their clients at various levels. Retail and private banks maintain securities accounts for their clients and in many market also often act as brokers too, passing client orders, registering transactions etc. Globalisation of investor activities and the industrialisation of investment products Read more about Custody banks[…]

Un impact capital sur l’architecture globale métier et applicative de l’industrie des fonds

L’initiative réglementaire UCITS IV s’inscrit dans le processus d’intégration des plateformes de distribution européennes et veut renforcer le principe de libre circulation des services financiers dans le cadre de l’UE. A la différence des directives précédentes, UCITS I-III avaient comme point d’attention le développement du volume de distribution, la directive UCITS IV est centrée sur Read more about Un impact capital sur l’architecture globale métier et applicative de l’industrie des fonds[…]

Global Transfer Agency rethinking the business model in the current market conditions

Rethinking a new business model for Global TA Luxembourg is the market of cross-border distribution, and therefore is based on the development of the transfer agency activity. The CDS model, which is an alternative model to the transfer agency, is mostly developed in countries where domestic markets are more relevant. Due to the expansion of Read more about Global Transfer Agency rethinking the business model in the current market conditions[…]

Nordine GARROUCHE

Future of regulation : Analyses et Pistes probables d’évolution du dispositif de régulation européen

Une adaptation inévitable de cadre réglementaire en Europe L’intervention massive de la sphère politique pour faire face au danger systémique de la sphère financière a remis en cause les principes d’autorégulation qui prévalait jusqu’alors. La défaillance du dispositif de régulation face à des escroqueries de grande échelle et les limites montrées durant l’épisode de la Read more about Future of regulation : Analyses et Pistes probables d’évolution du dispositif de régulation européen[…]

Nordine GARROUCHE

Etude Externalisation des fonctions Back office au sein des Banques privées

L’externalisation des fonctions Back office crée-t-elle de la valeur au sein des Banques Privées ? Un contexte difficile propice aux initiatives d’optimisation et transformation du modèle opérationnel des Banques Privées Veuillez cliquer sur le bouton “play” pour lancer le document sonore. Le contexte actuel, caractérisé par une diminution très importante de la valorisation des actifs sous Read more about Etude Externalisation des fonctions Back office au sein des Banques privées[…]

Nordine GARROUCHE

Etude Annuelle Banque Privée 2009

“Tendances et évolutions du business model : l’impact de la crise sur le modèle opérationnel des BP” A. Un contexte de crise propice à une réflexion stratégique profonde et globale Veuillez cliquer sur le bouton “play” pour lancer le document sonore. La crise financière, qui a démarré avec l’épisode des subprimes lié à l’éclatement de la Read more about Etude Annuelle Banque Privée 2009[…]

Nordine GARROUCHE

La technologie et la crise

Des défaillances de l’architecture applicative ont elles joué un rôle dans la crise ? Déclenchement de crise et son extension Le second semestre 2008 a été marqué par une crise financière d’une ampleur inattendue. Si la crise aux Etats unis est liée à l’implosion de la bulle immobilière et notamment du segment des subprimes, il Read more about La technologie et la crise[…]

UCITS IV

Implications du passeport des sociétés de gestion pour le modèle opérationnel des prestataires de service fonds au Luxembourg   Le département NGR Professional Research vous propose la lecture de son édition Insight* de janvier 2009 portant sur la directive UCITS IV, et ses impacts potentiels sur les organisations ainsi que sur les modèles opérationnels des Read more about UCITS IV[…]

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